Pada bulan September 1789, Presiden George Washington menugaskan Alexander Hamilton tugas menyelesaikan hutang negara. Sebagai Setiausaha Perbendaharaan, Hamilton mempunyai masa selama 110 hari untuk menyediakan laporan mengenai status kredit negara, yang akan beliau persembahkan kepada Kongres pada bulan Januari.
Ini adalah tugasan yang menakutkan, untuk mengatakan paling sedikit. Antara hutang luar negeri, domestik dan negeri, Amerika Syarikat berhutang hampir $ 80 juta, disebabkan sebahagian besarnya untuk membayar dan pembekalan Tentara Kontinental. Pendapatan semasa dari tarif persekutuan dan cukai eksais berjumlah hanya $ 4.4 juta, cukup untuk menampung operasi kerajaan semasa. Menambah kerumitan tugasnya, Perancis kini dalam masalah politik dan kewangan, dan bilangan pemilik bon asal yang tidak diketahui telah menjual hutang kerajaan mereka kepada spekulator.
Semua penyelesaian seolah-olah mempunyai sekatan jalan. Jika Hamilton mengangkat bahang hutang sebagai tanggungjawab Konfederasi, tidak ada pemberi pinjaman lagi yang akan dipinjamkan ke AS lagi dan negara itu akan tetap menjadi kawasan pertanian di Eropa. Jika dia hanya membayar nota dan hutang yang masih dipegang oleh pemilik asalnya, dia akan mengancam para pedagang kecil dan membuka kerajaan sehingga keputusan kes demi kes. Dan jika dia melunaskan hutang sepenuhnya, dia perlu mengenakan jenis cukai yang telah mencetuskan Pemberontakan Shays dua tahun sebelumnya.
Apabila tiba masanya untuk menyampaikan kepada Kongres, Hamilton mencadangkan bahawa Amerika Syarikat melihat hutang bukan sebagai masalah, tetapi sebagai aset. Beliau mencadangkan untuk membiayai hutang melalui jadual beransur sumber cukai yang boleh dipercayai, menganggap hutang negeri sebagai ukuran dasar yang baik, dan menjana pendapatan baru melalui penjualan tanah barat dan cukai ke atas kemewahan-terutamanya, minuman keras.
Laporannya menimbulkan kegemparan. Pemilik bon asli dan spekulator tidak dapat dilihat sebagai sama, menangis James Jackson dari Georgia! Cukai wiski akan menjadi "kebencian" kepada petani, berteriak Aedanus Burke dari South Carolina! Lain-lain datang ke pertahanan Hamilton. "Sains kewangan baru di Amerika, dan mungkin pengkritik laporan itu tidak mengerti apa yang mereka minta, " kata Fisher Ames dari Massachusetts.
Perbahasan berlaku hingga bulan Jun, apabila akhirnya House meluluskan rang undang-undang yang menggabungkan cadangannya. Senat bersetuju sebulan kemudian, dan kesan kredit umum segera. Sekuriti kerajaan AS tiga kali ganda dalam nilai, terima kasih kepada jaminan bahawa mereka akan dibiayai, menyerahkan Amerika $ 30 juta dalam permodalan yang tidak wujud sebelum ini. Menunggang gelombang ini, Hamilton memutuskan untuk melaksanakan bahagian dua rancangannya.
Pada Disember 1790, beliau mengemukakan cadangannya untuk bank kebangsaan. Walaupun laporannya akan menstabilkan status kredit negara, beliau berkata, Amerika Syarikat memerlukan bank untuk mewujudkan ekonomi aktif. Cadangan ini dipenuhi dengan kritikan yang lebih sengit. Di sini, James Madison memisahkan syarikat dengan Hamilton, dengan alasan bahawa kuasa pemerintah yang disebutkan tidak termasuk kuasa untuk membuat bank. Mungkin tiada siapa yang menentang Hamilton dengan semangat seperti Thomas Jefferson. Setiausaha Negara yang baru itu sangat bank anti-nasional yang dia tulis surat Washington dengan alasan kedudukannya. Sebuah bank, yang ditulisnya, mewakili bidang kekuasaan yang tidak terbatas dan jangkauan konstitusional.
Nasib baik, sementara Jefferson mempunyai satu telinga di Washington, Hamilton mempunyai yang lain. Menggubal suratnya sendiri kepada Presiden, dia berpendapat bahawa ada hubungan yang semulajadi antara institusi bank dan beberapa kuasa pemerintah yang disebutkan. Sebagai contoh, bank akan bertindak sebagai instrumen untuk mempercepat pemprosesan penerimaan, kutipan cukai dan peraturan perdagangan. Di atas semua, Hamilton berkata, untuk menafikan kuasa kerajaan untuk menambah bahan kepada rancangannya adalah untuk menyempurnakan semua kerajaan.
Setelah mengkaji surat Hamilton selama sehari, Washington menandatangani rang undang-undang untuk sebuah bank kebangsaan pada 25 Februari 1791. Sementara kemenangan untuk Hamilton, ia menandakan nota pembahagian yang tidak menyenangkan di Kongres. Fisher Ames, perwakilan dari Massachusetts, secara bijak mengamati dalam surat kepada seorang sahabat bahawa garis tak terlihat telah dibentuk antara anggota Kongres melalui pengalaman pahit itu, menetap menjadi sesuatu yang membahagikan Utara-Selatan:
"Di sebelah utara, kita melihat betapa pentingnya untuk mempertahankan harta benda dengan undang-undang yang mantap. Shays mengesahkan kebiasaan dan pendapat kita. Orang-orang akal dan harta benda, walaupun sedikit di atas orang ramai, ingin memastikan kerajaan berkuatkuasa cukup untuk memerintah.
Di selatan ... Kerajaan yang menuntut hutang bukanlah remedi kepada lelaki yang mempunyai tanah dan negro, dan hutang dan kemewahan, tetapi tidak perdagangan atau kredit, atau wang tunai, atau kebiasaan industri, atau penyerahan kepada pelaksanaan hukum yang tegar.
Mereka terus antis, dan dengan tegas menyusui embrio puak-puak, yang penggunaan Perlembagaan tidak dimusnahkan. Ia tidak lama lagi memberi populariti kepada antis dengan orang ramai yang bergumam. Ia membuat dua pihak. "
